Merkez bankası siyaset faizinin yüzde19’da bırakılmasına karar verildiği geçen hafta düzenlenen Para Siyaseti Heyeti’nin toplantısının özet notlarını paylaştı.
Notlarda öne çıkan ögeler ve kısa tahlilleri şöyle:
– Siyaset duruşu, enflasyon gelişmeleri ve enflasyon beklentileri dikkate alınarak dezenflasyon sürecini en kısa müddette tesis edecek ve orta vadeli amaçlara ulaşıncaya kadar bunun sürekliliğini sağlayacak bir sıkılık seviyesinde belirlenmeye devam edilecek (Bu tabir, kısa vadede gerçekleşmeyeceği teminatı verilen faiz indiriminde öngörüleri orta vadeye uzatıyor).
– Talep ve maliyet ögeleri, kimi dallardaki arz kısıtları ve enflasyon beklentilerindeki yüksek düzeyler, fiyatlama davranışları ve enflasyon görünümü üzerinde risk oluşturmaya devam ediyor (Bu hatırlatma, neden faiz artırımı düşünülmediğine münasebet oluşturuyor).
– Mali sıkılaştırmanın krediler ve iç talep üzerindeki yavaşlatıcı tesirleri gözlenmeye başlamıştır. Enflasyon ve enflasyon beklentilerindeki yüksek düzeyler dikkate alınarak, Nisan Enflasyon Raporu varsayım patikasındaki bariz düşüş sağlanana kadar para siyasetindeki mevcut duruş sürdürülecektir. Bu doğrultuda Şura, siyaset faizini yüzde 19 seviyesinde sabit tutarak sıkı mali duruşun korunmasına karar vermiştir. (Enflasyon patikasındaki bariz düşüş sözü piyasalarda, faiz indirimi için enflasyon düşüşünün tek seferlik değil süreklilik kazandığı durumlarda gündeme geleceği formunda yorumlandı).
Yüzde 5 maksadına kadar yüzde 19
– Sıkı nakdî duruş, enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve finansal piyasa gelişmeleri bağlamında dışsal ve süreksiz oynaklıklara karşı kıymetli bir tampon fonksiyonu görecektir. TCMB, fiyat istikrarı temel maksadı doğrultusunda elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanmaya devam edecek. Siyaset faizi enflasyonda kalıcı düşüşe işaret eden güçlü göstergeler oluşana ve orta vadeli yüzde 5.0 maksadına ulaşıncaya kadar güçlü dezenflasyonist etkiyi koruyacak biçimde, enflasyonun üzerinde bir seviyede oluşturulmaya devam edilecek (İfade, siyaset faizindeki düşüşü üstü kapalı değil net bir tabirle yüzde 5 gayesine bağlıyor).
– Fiyatlar genel seviyesinde sağlanacak istikrar, ülke risk primlerindeki düşüş, karşıt para ikâmesinin başlaması, döviz rezervlerinin artış eğilimine girmesi ve finansman maliyetlerinin kalıcı olarak gerilemesi yoluyla makroekonomik istikrarı ve finansal istikrarı olumlu etkileyecektir. Böylece, yatırım, üretim ve istihdam artışının sağlıklı ve sürdürülebilir bir halde devamı için uygun yer oluşacaktır (Fiyat istikrarı olarak anlatılan enflasyondaki düşüşün ülkenin risk piriminde düşüşe sebep olacağı öngörülürken, döviz rezervlerinin artacağına işaret ediyor. 128 milyar dolar nerede soruları siyaseti meşgul ederken, döviz rezervinin yerine koyma muhtaçlığının Merkez Bankası tarafından vurgulanması dikkat çekici).
-Kredi piyasası ve iktisadi faaliyete ait göstergelerin yanı sıra döviz kuru oynaklığı ve ithalat fiyatlarındaki gelişmeler doğrultusunda enflasyon üzerindeki talep ve maliyet istikametli tesirler ehemmiyetini korumaktadır.
– Ticari kredilerin yanı sıra ferdi kredilerde de daha ölçülü bir seyir gözlenmekle birlikte, bu gelişmenin kalıcılığı makroekonomik istikrar açısından yakından takip ediliyor.
– Yurt içi talep, memleketler arası fiyatlar ve global risk iştahına ait görünüm, ödemeler istikrarına yönelik dış finansman gereksinimi kaynaklı riskleri canlı tutuyor.
-Kurul, para siyasetinde fiyat istikrarı gayesi doğrultusunda finansal istikrara yönelik riskleri de gözeten bir yaklaşım sergilemeyi sürdürecek.
-Kurul, fiyat istikrarının sağlanması için, güçlü bir siyaset uyumuyla tüm paydaşları içeren bütüncül bir makro siyaset bileşimine muhtaçlık bulunduğu değerlendirmesini yineliyor.